Начатая властями Китая девальвация юаня может спровоцировать рецессию экономики США. Американский фондовый рынок скорректируется, что приведет к обвалу индекса S&P500 на 75%. Текущая стоимость американских акций излишне завышена, считает аналитик французского банка Societe Generale Альберт Эдвардс. Причиной этого стала мягкая политика ФРС США. С 2009 года Центробанк США осуществил три программы денежной эмиссии («количественного смягчения», QE), в результате чего на финансовые рынки было вылито свыше $3,5 трлн.
Это была неудачная попытка подстегнуть экономический рост через инфляцию стоимости активов, которая спровоцирует бурю.
Европа и США, полагает аналитик, стоят на пороге полноценной дефляции. В полной мере она станет очевидной на фоне решения властей Китая девальвировать юань.
Эдвартс объясняет, что завышенный курс юаня ощутимо снизил конкурентоспособность китайских производителей. Снизил до такой степени, что это уже повлияло самым негативным образом на платежный баланс.
Если раньше большие долларовые долги китайских компаний удерживали Пекин от девальвации, то теперь, как показывает статистика Института международных финансов, большая часть долга погашена.
В результате Китай сможет спровоцировать массивный дефляционный шок на Западе без риска навредить своим корпорациям.
Дешевый юань, считает он, станет причиной падения цен на товары, импортируемые из Китая. А это, в свою очередь, загубит и без того страдающую промышленность США.
Эдвартс отмечает, что ФРС США и ряд других мировых ЦБ создали условия для финансовой катастрофы. По своим масштабам она ничем не будет отличаться от мирового кризиса 2008 года. Разворачивающиеся события, полагает эксперт, смогут спровоцировать мировую рецессию, результатом которой станет снижение прибылей корпораций и падение стоимости их акций. Сейчас рыночная стоимость входящих в индекс S&P500 компаний, почти в 25 раз превышает среднюю прибыль за 10 лет, согласно показателю Shiller PE.
Взлет рыночной оценки неизбежно заканчивается ее обвалом. Как правило, в нижней точке медвежьего рынка показатель Shiller PE падает ниже 7 пунктов. А это означает падение индекса S&P500 до 550 пунктов. Повторю: если я прав, S&P500 упадет на 75% с недавнего пика в 2100.
Royal Bank of Scotland неделей ранее рекомендовал клиентам избавляться от всех активов, кроме высоконадежных гособлигаций. Ожидается, что 2016 год станет годом потрясений из-за низких цен на «черное золото» и проблем в китайской экономике.
Источник: ktovkurse.com