Текущий год ознаменовался обвальным падением рубля. Многие успели запастись валютой или хотя бы диверсифицировать свои денежные запасы, тем самым частично нивелировав негативный эффект от девальвации рубля. Какие еще есть варианты защиты?
Покупка валюты и хранение в ней части средств на постоянной основе действительно являются самой распространенной и самой простой стратегией. Так или иначе, люди периодически ездят в отпуск, и в случае укрепления рубля валюту можно потратить за рубежом. В ситуации с рублем все немного иначе, ведь при ослаблении российской валюты импортные товары становятся дороже, а таковых у нас в стране почти половина.
Так что же можно предпринять, если вы все же остались с рублями, а покупать валюту, кажется, уже поздно.
Есть вариант, который подавляющее большинство людей отвергнет практически сразу, так как он на первый взгляд выглядит не совсем простым и не всем понятным. Но сейчас такое время, что расширять свои познания в финансовом мире просто необходимо, ведь даже курс национальной валюты в обозримом будущем будет отправлен в свободное плавание.
Итак, речь идет об опционах.
По сути, предлагается сделать то же самое, что делают компании, страхуя себя от валютных рисков. Нужно понимать, что вы фактически покупаете страховку, то есть можете понести потери, но эти потери не столь велики. Для простоты разберем этот вариант на примере. Представим, что у нас есть, скажем, 700 тыс. руб. Моделировать ситуацию для простоты расчетов будем исходя из текущих курсов валют.
На валютном рынке Московской биржи котировки пары доллар/рубль закрылись на отметке 36,46. Предположим, что в течение ближайшего квартала рубль может ослабеть к доллару еще на 2 руб. и более, и нас это не устраивает.
Фьючерс на валютную пару с экспирацией 16 июня торгуется на отметке 37,15. Но на дату экспирации котировка спот будет совпадать с котировокй фьючерса. Для того чтобы понять сколько опционов нам будет нужно для страховки, надо понять, какому количеству фьючерсов соответствует наш портфель. Один контракт равен $1 тыс., значит наш портфель - это примерно 20 фьючерсных контрактов.
Итак, не будем забивать читателям голову, а просто посмотрим на итоговый результат при покупке 20 коллов со страйком 37,25.
За эту позицию необходимо уплатить 16 тыс. руб. Больше этой суммы потерять уже будет нельзя.
Что же дает инвестору такая операция? Если рубль продолжит ослабление, то позиция будет приносить определенный доход, который будет нивелировать потери рубля к доллару.
Надо учитывать и тот факт, что опцион имеет временную стоимость, которая по мере приближения к дате экспирации будет уменьшаться. Но за три месяца уже можно будет принять решение о закрытие позиции или о каких-либо других действиях.
Для простоты понимания рассмотрим вариант с покупкой опционов в ретроспективе. Мартовские коллы со страйком 33,5 в январе стоили порядка 900 руб. за штуку. Теперь же, за неделю до экспирации, 3250 руб., то есть в 3,5 раза дороже. Если потери рубля к доллару с января составили примерно 10%, то в абсолютной величине это около 70 тыс. руб., если брать за основу портфель в 700 тыс. руб. Точно такую же сумму принесли бы и купленные опционы колл в количестве 20 штук, а значит в итоге на общую сумму можно было бы купить такое же количество долларов, что и в январе.
Для осуществления подобных операций достаточно открыть счет у брокера и хранить там минимальную сумму. В нужный момент можно будет совершить несложную операцию.