Компании во всем мире возобновляют сделки по слияниям и поглощениям (M&A), более трети опрошенных руководителей компаний планируют приобретение новых активов в ближайшее время:
- Приобретение активов стоит на повестке дня у 35% руководителей компаний, в то время как годом ранее подобные планы имели лишь 25% топ-менеджеров. Уровень уверенности на развивающихся рынках растет, однако наибольшая активность ожидается на развитых рынках
- Повышение интереса к сделкам M&A свидетельствует о том, что возможности органического роста практически полностью исчерпаны
- Уверенность в состоянии мировой экономики находится на самом высоком уровне за последние два года; компании располагают достаточным объемом собственных и заемных средств для заключения сделок
- Налицо стремление заключать более крупные сделки, которые будут стимулировать дальнейший рост активности на рынке слияний и поглощений
Почти 70% руководителей компаний из разных стран мира ожидают роста количества и стоимости сделок в течение ближайших 12 месяцев. Таковы результаты опроса 1600 руководителей из более чем 70 стран в рамках исследования «Барометр уверенности компаний» (Capital confidence barometer) – девятого в серии исследований, проводимых компанией EY два раза в год. Поскольку для положительной динамики на рынке M&A существуют все необходимые предпосылки, свыше трети (35%) компаний в ближайшие 12 месяцев планируют приобретение активов, что на 10% больше, чем годом ранее.
Оптимизм подкрепляется растущей уверенностью в состоянии мировой экономики: если в прошлом году положительно оценивали перспективы мировой экономики лишь 22% опрошенных, то сегодня их число существенно выросло до 65%. Доля респондентов, полагающих, что состояние мировой экономики ухудшается, упала до 11%, – самой низкой отметки за последние два года. Экономический рост является наиболее важным приоритетом для 60% руководителей компании, которые отметили, что в течение ближайших 12 месяцев намерены ускорить реализацию стратегии роста своих компаний.
Пип МакКрости, вице-президент EY Global и руководитель международной практики консультационных услуг по сделкам, отмечает: «Росту активности в области M&A способствует улучшение основных факторов сделок – увеличение количества и качества объектов приобретения, а также значительное повышение вероятности успешного завершения сделок. Все это подкрепляется растущей уверенностью в благоприятных перспективах мировой экономики на фоне улучшения экономической ситуации в развитых странах и ее стабилизации на основных развивающихся рынках».
За последние шесть месяцев доля респондентов, намеревающихся заключать более крупные, знаковые для рынка сделки (стоимостью от 501 млн. до 1 млрд. долларов США) увеличилась в два с лишним раза, составив 19%. Количество тех, кто планирует заключать сделки на меньшие суммы (до 51 млн. долларов США), сократилось за 12 месяцев с 40% до 27%. Эти данные свидетельствуют о растущей уверенности на рынке, которая способствует увеличению среднего размера сделок.
Свободные денежные средства больше не являются основным источником финансирования сделок
Если раньше основным источником финансирования сделок служили свободные денежные средства, то сегодня все большая роль в структуре инвестиционных ресурсов отводится заемным средствам и собственному капиталу, что свидетельствует о готовности компаний идти на риск и заключать более крупные сделки.
«Масштабные сделки M&A, как правило, финансируются не за счет свободных денежных средств. Продуманные стратегии привлечения заемных ресурсов открывают доступ на рынки кредитования и, соответственно, дают возможность заключать крупные сделки. Наращивание заемного капитала указывает на все более заметный интерес к заключению больших сделок, позволяющих добиться целевых показателей роста, а также является предвестником активизации рынка M&A и увеличения числа сделок с более высокой стоимостью», – говорит Пип МакКрости.
С оживлением в сфере M&A основным центром активности станут развитые страны, при этом интерес к развивающимся рынкам будет только возрастать
Развитые страны вновь вошли в число популярных инвестиционных направлений: 58% опрошенных руководителей компаний отметили, что в поиске безопасных инвестиционных возможностей они сосредотачивают основное внимание именно на этих рынках. Ожидается, что наибольшую активность будут проявлять покупатели из США, Китая, Японии, Великобритании, Германии и Франции, при этом наибольший интерес инвесторов будут вызывать такие развитые страны, как США, Канада, Великобритания и Германия.
Вместе с тем, 47% руководителей компаний отметили, что за прошедший год они стали обращать более пристальное внимание на динамично развивающиеся рынки, в том числе страны БРИК (27%) и прочие страны (20%), динамичное развитие которых открывает новые стратегические возможности.
«В течение ближайших 12 месяцев география инвестиционной деятельности расширится. Судя по тому, что компании направляют все больше средств на финансирование приобретений в развитых странах, можно ожидать, что оживление активности на рынке M&A будет связано именно с этими странами. При этом по мере повышения актуальности задач роста инвесторы будут продолжать активный поиск возможностей как в странах с динамично развивающейся экономикой, так и на новых рынках,- продолжает госпожа МакКрости. – В конечном итоге определяющую роль при выборе того или иного региона будет играть оптимальное соотношение рисков и доходности».
В число пяти наиболее популярных направлений для инвестиций входят Китай, Индия, Бразилия, США и Канада. Наиболее высокий уровень активности можно ожидать в медико-биологической, нефтегазовой и автомобильной отраслях, производстве потребительских товаров, а также в секторе высоких технологий.
Инвестирование выходит на первый план в списке приоритетов, обуславливая грядущий всплеск активности на рынке M&A
За последние 12 месяцев приоритеты в области управления капиталом заметно изменились: доля участников исследования, указавших инвестирование в качестве приоритетной задачи, увеличилась более чем в три раза, в то время как намерение сохранять капитал высказали вдвое меньше респондентов.
В заключение Пип МакКрости отмечает: «Затянувшийся период неопределенности в мировой экономике остался позади. За это время компаниям удалось укрепить свои балансовые показатели и оптимизировать структуру капитала. Обладая солидным объемом свободных денежных средств и доступом к кредитным ресурсам, ведущие компании имеют хорошие финансовые показатели и уверенность для заключения сделок.
Это не означает, что активность вернется к рекордно высоким отметкам – их повторить не удастся, но и пике, в котором находился рынок с начала 2009 года, уже в прошлом. Сегодня, когда для многих компаний надежды добиться целевых показателей исключительно за счет органического роста могут оказаться призрачными, все более актуальными становятся стратегии M&A. Таким образом, в отсутствие существенных экономических и геополитических потрясений, можно ожидать оживления активности на мировом рынке M&A, который в последние годы не радовал своим ростом».